Autor: Jacek Płuciennik

Data publikacji: 2 sierpnia 2026

Czas czytania: 7 minut

Executive Summary

Zarząd firmy produkcyjnej planował wielomilionową inwestycję mającą zwiększyć moce produkcyjne oraz poprawić efektywność operacyjną. W tym samym czasie organizacja zmagała się z rosnącym poziomem zapasów, wydłużającymi się terminami spływu należności oraz presją na marżę.

Największym problemem nie był jednak CAPEX.

Największym problemem był brak osoby odpowiedzialnej za finansową jakość decyzji.

To case study pokazuje, dlaczego zarząd zdecydował się uruchomić Executive Search CFO jeszcze przed rozpoczęciem inwestycji oraz jak odzyskał kontrolę nad płynnością, marżą i kolejnością realizowanych projektów.

Problem biznesowy

Firma działała w branży produkcyjnej i przygotowywała się do realizacji strategicznej inwestycji obejmującej rozwój parku maszynowego oraz zwiększenie zdolności produkcyjnych.

Jednocześnie organizacja zaczęła obserwować:

• rosnące stany magazynowe,
• wydłużający się cykl należności,
• coraz większą presję na rentowność,
• brak spójnych scenariuszy finansowych dla planowanych inwestycji,
• rozbieżności pomiędzy potrzebami operacji a możliwościami finansowymi przedsiębiorstwa.

Po odejściu CFO obowiązki zostały rozproszone pomiędzy CEO, dział finansowy oraz managerów operacyjnych.

Procesy księgowe funkcjonowały poprawnie.

Raporty były przygotowywane na czas.

Zabrakło jednak osoby odpowiedzialnej za przełożenie danych finansowych na decyzje biznesowe.

Koszt problemu

Przez pierwsze tygodnie sytuacja nie wyglądała groźnie.

Nie pojawiły się opóźnienia w produkcji.

Firma realizowała sprzedaż.

Klienci byli obsługiwani.

Z czasem zaczęły jednak pojawiać się koszty, które nie były widoczne w klasycznych raportach.

Najbardziej odczuwalne były:

✅ rosnący poziom kapitału zamrożonego w zapasach,

✅ wydłużający się cykl zamiany sprzedaży na gotówkę,

✅ brak jednoznacznych priorytetów inwestycyjnych,

✅ trudności z oceną rentowności części klientów,

✅ coraz większe zaangażowanie zarządu w bieżące decyzje operacyjne.

W praktyce oznaczało to narastający koszt wakatu CFO.

Nie w postaci niewypłaconego wynagrodzenia.

W postaci coraz większego ryzyka biznesowego.

Dlaczego wcześniejsze działania nie działały?

Naturalnym rozwiązaniem było przejęcie części obowiązków przez obecny zespół finansowy.

Problem polegał na tym, że organizacja potrzebowała nie tylko raportowania.

Potrzebowała osoby zdolnej:

• kwestionować założenia inwestycyjne,
• prognozować przepływy pieniężne,
• oceniać wpływ decyzji na EBITDA,
• zarządzać kapitałem obrotowym,
• wspierać zarząd przy projektach CAPEX.

Formalnie stanowisko było zastąpione.

Biznesowo funkcja CFO pozostawała nieobsadzona.

Rozwiązanie be5 GROUP

Zarząd zdecydował o uruchomieniu procesu Executive Search.

Projekt rozpoczęto od określenia najważniejszego celu biznesowego.

Nie było nim znalezienie CFO.

Było nim odzyskanie kontroli nad płynnością finansową przed rozpoczęciem wielomilionowej inwestycji.

Zespół be5 GROUP przygotował profil lidera posiadającego doświadczenie w:

• finansach przedsiębiorstw produkcyjnych,
• finansowaniu inwestycji,
• controllingu operacyjnym,
• zarządzaniu kapitałem obrotowym,
• poprawie rentowności organizacji wielozakładowych.

Proces oparto na metodzie Executive Search oraz Direct Search.

Poszukiwania skierowano do kandydatów pasywnych, którzy już odpowiadali za podobną skalę działalności i podobny poziom odpowiedzialności biznesowej.

Efekt biznesowy

Nowy CFO został zatrudniony przed rozpoczęciem kluczowego etapu inwestycji.

Już w pierwszych miesiącach:

✅ wdrożono 13-tygodniowy forecast przepływów pieniężnych,

✅ uporządkowano proces zarządzania należnościami,

✅ ograniczono poziom kapitału zamrożonego w zapasach,

✅ wprowadzono regularne przeglądy rentowności klientów,

✅ zweryfikowano harmonogram inwestycji pod kątem wpływu na płynność.

Najważniejsza zmiana nie dotyczyła jednak raportowania.

Dotyczyła jakości decyzji.

Zarząd odzyskał możliwość podejmowania decyzji inwestycyjnych na podstawie aktualnych danych i realnych scenariuszy finansowych.

„Najlepsi CFO nie odpowiadają za liczby. Odpowiadają za jakość decyzji podejmowanych na podstawie tych liczb.”

Jacek Płuciennik

Czy podobny problem występuje u Ciebie?

Jeżeli Twoja organizacja:

• przygotowuje duży CAPEX,
• obserwuje presję na marżę,
• ma rosnące zapasy,
• mierzy się z problemami płynnościowymi,
• rozwija kilka zakładów jednocześnie,

warto zadać jedno pytanie:

Kto jest dziś właścicielem decyzji dotyczących kapitału, gotówki i rentowności?

Jeżeli odpowiedź nie jest jednoznaczna, koszt wakatu CFO może już wpływać na wynik firmy.

FAQ

Kiedy warto rozpocząć rekrutację CFO?

Najlepiej zanim firma rozpocznie inwestycję, reorganizację lub wejdzie w okres zwiększonej presji na płynność i marżę.

Czy CFO jest potrzebny przed uruchomieniem CAPEX-u?

Tak. Im większa skala inwestycji, tym większe znaczenie ma ocena wpływu projektu na gotówkę, finansowanie i zwrot z kapitału.

Czy Direct Search sprawdza się przy rekrutacji CFO?

Tak. Najbardziej doświadczeni liderzy finansowi bardzo często są kandydatami pasywnymi i nie odpowiadają na standardowe ogłoszenia.

Jakie ryzyka generuje wakat CFO?

Najczęściej są to błędne decyzje inwestycyjne, utrata kontroli nad płynnością, pogorszenie rentowności i niewłaściwa alokacja kapitału.

Strategiczny Wniosek

Największym ryzykiem przed uruchomieniem CAPEX-u nie zawsze jest sama inwestycja.

Często jest nim brak osoby zdolnej ocenić jej wpływ na gotówkę, marżę i przyszłe wyniki organizacji.

Dlatego w przypadku stanowiska CFO Executive Search nie powinien być postrzegany jako koszt rekrutacji.

Powinien być traktowany jako decyzja ograniczająca ryzyko biznesowe i zwiększająca jakość decyzji zarządu.

Jeżeli Twoja organizacja przygotowuje inwestycję, rozwija produkcję lub potrzebuje CFO zdolnego połączyć finanse z biznesem, skontaktuj się z zespołem be5 GROUP.